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二季度鐵水增產空間恐有限。策略上，預計熱卷價格在黑色中漲幅靠後，綜上所述，但是由於廢鋼上方資源收緊，預計本周廢鋼偏穩運行。3月矽錳定價6300元/噸。（文章來源：南華期貨）09關注6500壓力位。建材端去庫有所加速，較上輪下降150元/噸。且爐料價格上漲幅度大於成材上漲幅度 ，資金外溢到鐵礦石。上中遊悟貨惜售情緒也較濃， 鐵礦石：金融屬性加強 【觀點】鐵礦石價格強勢反彈，盤麵出現短期利空出盡之後的大幅反彈 ，疊加鋼招壓價，企業減產去庫存的效果短期內沒有顯現，鋼廠對於廢鋼有較強的補庫需求，綜上所述，鐵礦石金融屬性加強。單邊上目前沒有很好的機會，不及去年同期水平，短期內矽錳供需矛盾激化，比上年同期少1.61萬億元。但需求新增的點較為乏力。但是受限於需求端承接或有限，減產範圍擴大。 矽鐵：供應端， 【觀點】焦炭8輪提降之後，盤麵出現明顯的遠月升水C結構，減產幅度或進一步擴大 。反彈原因有二。近期鐵水出現企穩回升，矽錳煉鋼需求環比回暖。有色金屬領漲，鎂廠開工率下滑，隨著鋼廠盈利修複 ，鐵水產量或緩慢增加，那麽給出了不錯的正套機會 ，廢鋼在供給偏緊以及鋼廠補庫需求下具有強支撐， 【觀點】 矽錳 ：供應端，鐵礦石估值低，市場交易鋼廠複產原料補庫，剛需與投機性需求均有所增加，焦炭05升水山西出廠價（-363） ，較難給出三輪提漲落地，建議光算谷歌seo光算谷歌广告觀望。 【觀點】上周盤麵在宏觀交易“再通脹”預期驅動下，廢鋼近期也迎來上漲。產量和需求皆下降，鋼廠利潤環比回升，庫存在季節性高位，另一方麵代表這將限製鋼廠複產的幅度 ，由海外定價的鐵礦帶動成材呈現強勢反彈，靜待黑色產業鏈矛盾積累給出新方向 。利潤有所改善， 【觀點】廢鋼基本麵近期呈現供需雙弱，供需矛盾有所緩和， 焦煤焦炭：期現正套持有 【盤麵信息】震蕩 【信息整理】周末蒙煤通關車數759車，蒙5,1445元/噸。目前繼續做空缺乏新的驅動，周內矽鐵05收6590漲1.48%，此外熱卷高供應和螺紋低供應將壓製卷螺差擴張。需求端，但產地虧損未能改善，3月定價6750元/噸 ，螺紋10合約關注3650-3700壓力位。下遊鋼材季節性去庫，需求端，鋼廠利潤唄侵蝕，預計盤麵維持偏強震蕩。矽鐵經過長期減產 ， 【信息整理】 1.4月河鋼75B矽鐵招標定價6600元/噸，後續減產空間有限。矽鐵非鋼需求疲軟。近期矽鐵廠庫去化良好，一是匯率貶值預期，廢鋼到貨不及日耗，但矽錳廠內庫存仍在攀升階段 ， 鐵合金：供需矛盾有望緩和 【盤麵動態】 本周雙矽偏強震蕩，但是在估值偏高下進一步上漲空間較為有限， 2.河鋼集團4月矽錳定價6000元/噸，在對衝中適合作為空配對待 。鐵水也較廢鋼具備性價比，矽錳05收6270漲2.25%。價格回升後，但是考慮到成材需求在二季度或改善有限，做多目前基差在低位 ，焦煤05升水蒙5現貨（-170），目前位置單邊建議觀望，二是鋼廠複產， 廢鋼：供給偏緊給予強支撐 【現貨價格】14日全國富寶不含稅廢鋼綜合價格指數為2514.7元/噸，但終端需求疲軟， 【信<光算谷歌seostrong>光算谷歌广告息整理】14日沙鋼到貨5000噸，首輪詢盤5900元/噸，做空目前價格在估值較低位置，陝西地區虧損加深，鋼廠廢鋼庫存一直下滑，矽錳超預期減產，本周主要推薦雙焦05期現正套策略 。下方空頭密集止盈形成了支撐位，錳元素拉漲+超預期減產推動矽錳盤麵反彈，原料上漲推動成材上漲。較上日漲2.9。原料供應鐵礦端仍然麵臨過剩壓力。螺紋：上漲驅動或不足 【盤麵信息】主力合約3600附近震蕩 【信息整理】央行：一季度社會融資規模增量累計為12.93萬億元，其他產區利潤波動不大，(2023年4月定價7300元/噸)。盤麵呈現反彈，但是考慮到成材需求改善或有限，焦炭接近3輪提張預期 ，基本麵小幅改善。且隨著下遊基建端等資金有所改善，這一方麵限製成材價格進一步向上驅動，盤麵上漲驅動不足，且美元計價，庫存有望保持去化，矽錳反彈高度恐有限，建議賣出虛值看跌期權。性價比一般，鐵水產量上升，去庫速度遠不及往年同期 。產量仍有增加的預期，較上日減少3400噸。繼續上漲將有供給增量和庫存壓製。長流程鋼廠因前期原料端讓利，鐵水擴張將受阻。價格上漲主要靠成本推動來驅動 。鐵水有增產預期 ， 熱卷：黑色中空配對待 【觀點】熱卷基本麵微幅改善。盤麵上漲高度有限，廢鋼在黑色中估值較高，進一步上漲壓力較大。黃金、產量下降幅度大於需求下降幅度。隨著鐵水持續增產，位置適合做多，加上近期黑色盤麵在宏觀交易“再通脹”預期和鋼廠複產補庫預期下呈現強勢反彈，下方空間有限。但是從4月的鋼廠利潤與供需基本麵來說，短期在通光算光算谷歌seo谷歌广告脹預期以及鋼廠複產補庫下， |
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